重要信号！中国战略性新兴产业EPMI升至53.9%

中国科学技术发展战略研究院、中采咨询联合发布的中国战略性新兴产业采购经理指数（Emerging  Industries PMI）53.9%，比上月上升4.4个百分点。

从13个分项指标来看，同上月相比，正向指标中,大幅回升的有生产量、采购量、购进价格、自有库存，小幅回升的有产品订货、出口订货、现有订货、就业，小幅回落的有进口、研发活动、经营预期。反向指标供应商配送指标回落。

中采咨询于颖认为：“本月新兴产业EPMI旺季回升4.4至53.9，环比正常，绝对值低于往年均值，扩张边际放缓。生产和订单继续回升8.2和4.1，分别为56.4和54.4，旺季生产补足订单回升，生产量回升幅度略大于新订单。同时采购量回升至57.6、自有库存回升至57.1，企业主动采购生产。用户库存回升至于中位48.9，是旺季备产现象。本月贷款难度环比回落3.6至57.8，低于3月均值，虽高于去年同期水平，但位于年来低点，凸显去杠杆政策边际放松的效果。

研发活动本月环比回落0.7至57.4，同比回落5.5，低于往年同月均值，处于历史低位，新产品投产情况类似；一方面生产上行、挤占研发力量，另一方面，部分产业认为发展受限，企业缩减投入，该情况需要密切关注。

购进价格继续大幅回升5.6，1-8月均值与去年水平相当；销售价格回落1.7；本月就业仅微升0.2至50.3，部分产业甚至就业回落；预期指标回落2.6至于59.6。综合来看，虽旺季转暖，但在环保政策、原料成本、中美贸易战、资本市场遇冷的多重影响下，今年新兴产业经营承压、利润呈压缩趋势。若国家科技产业政策能够持续转暖、中美贸易冲突压力得到对冲，旺季特征将继续显现，反之下月EPMI的表现将十分有限。

中国科学技术战略发展研究院陈志认为：“一方面，中美贸易战环境下，显示了新兴产业由于知识技术密集的特点，价格弹性、其他国家和地区的替代弹性总体相对偏低，贸易影响从理论上看相对较小，实践中表现为EPMI目前的相对平稳性。但另一方面，目前高新技术产业的融合性、平台竞争的特点日益突出，特别是信息技术注重深度融合，而我国新兴产业目前还很缺乏平台型技术和平台组织。因此，继续利用市场优势强力推进数字经济等融合性业态发展的同时，必须注意平台性技术的取得，促进更多交易型平台（如阿里）和投资型平台成为像微软那样的创新型平台、像苹果那样的综合型平台。”

全国指标具体情况如下：

表：EPMI数据（2017年9月-2018年9月）

图：战略性新兴产业EPMI走势图

表：本月EPMI全国指标及主要分项指标